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本报记者 周尚潭 证券业务作为证券公司的核心业务和“核心市场”，其业绩表现是市场关注的焦点。目前，经纪服务行业平均佣金率维持在0.02%（2/10,000）左右。今年，在佣金费率降低的压力下，券商通过“量价补偿”实现短期业绩增长，同时加快财富管理等证券业务转型，探索长期发展新途径。佣金下降是行业经纪业务发展的长期趋势。近日，据上海证券业协会统计，10月份上海A股平均佣金率降至0.0192%（不含高频量化交易），环比下降2.5%。与去年同期0.024%的平均佣金率相比，下降幅度明显。这也意味着沪市A股平均佣金率连续两个月维持在0.02%以下。 2024年全国经纪业务平均佣金率为0.024%，今年上半年为0.0215%，继续呈下降趋势。但市场销量的高位支撑了经纪业务的收入，“量抵价”趋势十分明显。资金面的数据印证了市场交易活跃度的增加。截至上半年末，证券行业经纪客户交易结算资金余额2.82万亿元，提供资产托管服务86.8万亿元。从利润来看，去年上半年经纪业务净利润上半年同比增长48.22%，交易量的增加抵消了价格下跌的损失。上市券商的券商业绩更是表现出色。今年前三季度，上市券商经纪业务净利润较去年同期增长74.64%，增速明显超过行业平均水平，彰显了上市券商在客户资源、渠道布局、能力服务单位等方面的综合优势。值得注意的是，“量抵价”的业绩支撑逻辑仍面临多重不确定性。 “经过多年持续的‘费用战’，目前的市场佣金率已经无法降低，部分经纪费用开始恢复。避免对交易量的依赖是票务公司必须做的。”分析千帆证券行业咨询专家田杰接受S采访时表示证券日报记者了解到，目前多家券商已经测试了多种方案。一些经纪公司正在利用该解决方案继续改善其应用程序用户体验和客户交易服务，希望通过口碑吸引客户。一些券商探索互联网获取客户，并向抖音等新媒体拓展。一些券商深入挖掘客户价值，拓展股权投资顾问业务，转变传统收费模式。 “总体来说，券商即使想避免对交易量的依赖，仍然无法逃脱市场竞争和库存抽取的挑战。转型的主要方向只有三个：一是深化财富管理转型，重建营收模式；二是优化客户体验，成功挖掘保荐人价值；三是深化财富管理转型，重塑盈利模式。”“就是发展新媒体业务，探索‘我驱动’等新的市场增长点。”何田杰向记者补充道。 加快业务转型 近年来，监管层不断引导金融机构回归“以客户为中心”的买方业务本源。《证券公司分类评价规则》第一条就“指导证券公司更好履行职能职能、提升专业能力”明确提出，重点是完善业务发展红利指标、提高质量规范证券公司经营管理，引导证券公司提高中型金融产品推出的专业服务能力，证券公司在长期基金、财富管理等领域的竞争焦点将转向专业金融服务、资产配置能力和综合客户。中金公司党委书记、投委会主任委员、中金遗产管理公司总裁陈亮表示，“服务经验，立足自身优势引领转型”。发挥“四大能力”：一是聚焦客户需求，积极推动传统佣金模式向买方投顾模式转型；二是通过数字技术改善全球优质资产供给，提高资本和另类资产配置效益；目标是加强所有类别的分配制度。依托投资银行、投资运营、交易运营等综合金融服务功能，一创表示，通过灵活运用多种金融工具，精准响应中小企业的多元化需求，聚焦细分领域，选择直达服务，夯实客户基础。进行特色化、差异化转型，以应对日益激烈的同质化竞争。展望2026年券商业务发展趋势，西部证券首席财务分析师孙寅表示：“各类追加资金将持续流入资本市场，股市将保持平稳上涨态势，市场交易保持较高水平，这将支撑券商业务的发展。”拥有较大股票市场份额的较大经纪商将受益更多。此外，财富管理渠道获客目前正在走向公域流量场景。人工智能技术的创新也为资产管理服务方式带来了新的可能性。具有强大线上获客能力和诚信基因的券商有望在新开户中占据更大比例。 ”
（编辑：蔡青）

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