不久前召开的中央经济工作会议提出，继续深化资本市场投融资综合改革。这是中央经济工委连续第二年启动“资本市场投融资综合改革”。业内专家表示，在经济高质量发展的背景下，资本市场对产业转型升级和技术创新的推动作用日益凸显。到2026年，资本市场改革将实现投融资统筹，投融资综合改革进一步深化，支持创新驱动发展。资本市场改革方向明确。近年来，推进综合投融资改革已成为资本市场改革发展的支柱。 2024年中央经济工作会议提出深化资本市场投融资综合改革，消除中长期资金进入市场障碍，提高资本市场体系的综合性和适应性。经中共二十届中央委员会第四次全体会议审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，提高资本市场体系的综合性和适应性，提高资本市场协调投贷的作用。不久前召开的2025年中央经济工作会议提出，继续深入推进资本市场投融资综合改革。业内人士认为，中央的一系列突破调整了资本市场改革方向，凸显了资本市场改革的重大意义。资本市场在推动经济转型中的重要作用。南开大学金融发展研究所所长忠立照告诉记者，这一发展体现了中央对资本市场功能定位的战略提升。当前，日本正处于经济转型的关键时期，培育新的产能，迫切需要资本市场从“单边融资路线”走向“合作投融资生态圈”。中央连续第二年强调全面投融资改革，表明这是构建“安全、规范、透明、开放、活力、韧性”的现代资本市场体系，提升国家整体金融竞争力的“长期攻坚战”。田旋 清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长清华大学金融学院教授也对记者表示：在经济转型和高质量发展的背景下，中央连续第二年提出深化资本市场投融资综合改革，表明这是推动经济结构优化改善、取得创新驱动成果的重要支撑。发展、投资、融资包括改革、深化、资本市场的机能が向上し、と実済の循环が円滑になり、経済の変革ととプグureードに永続的な力が注がれるだろうと述べた。同时，在全球经济和各国经济面临结构调整压力的背景下，健康的资本市场能够更好地分散风险、稳定预期，提高经济发展的韧性和活力。此外，改革也是满足居民财富管理需求、促进共同富裕的重要途径。通过规范、透明的市场环境投资者可以分享发展成果，从而扩大内需，促进经济良性循环。 “两端”的改革预计将共同解决。 2025年后，资本市场逐步推进综合投融资改革。在融资方面，像Moore Thread这样的“硬科技”公司最近已经在科创板和MeCapital市场上市。支持科技创新、培育新动能的能力显着增强。据Wind统计，截至网络发布日，2025年以来，A股IPO共开展105起，募集资金总额1225.53亿元。其中，“两创委”（科创委、创业板）IPO 47 起，募集金额 5835.1 万元，占市场 IPO 融资总额的 47.6%。在投资方面，一系列改革措施的实施也显着提高了上市公司的质量和市场利润的整体水平。 2026年是“十五五”开局之年，资本市场投融资综合改革扎实推进。证监会主席吴庆近日表示，“十五五”期间资本市场要思考谋划战略任务和重要举措，着力促进市场韧性和稳定性，提高制度包容性和吸引力，提高上市公司质量和价值，强化监管执法的有效性和震慑力，推动更深层次、更高水平的对外开放。他指出，有。业内人士普遍认为，到2026年，资本市场将开展投融资合作，推动产业发展epth 改革。田爽表示，投资端，2026年要继续加强专业机构投资者队伍建设，进一步提高保险资金、保障资金、社保基金等长期资金的市场准入率和投资效率，完善评价机制，引导长期投资和价值投资理念。完善投资产品体系，发展权益基金、REITs、衍生品等多种产品，可以满足不同风险偏好的投资者需求，增加市场吸引力。优化投资环境，加强投资者保护，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法行为，提高市场透明度和公平性，增强投资者信心。在融资方面，天爽认为，要坚决支持科技创新企业上市融资优化科创委、创业板等板块的制度安排，畅通电子“硬科技”企业和新兴产业战略企业的融资渠道，提高直接融资比重。完善上市公司质量提升机制，强化信息披露要求，完善退市制度，鼓励上市公司聚焦主业、改善经营、回报投资者，形成有准入、有退出的健康市场生态系统。发展多层次资本市场体系，支持区域股票市场和场外市场发展。田立辉指出，投资方要重点构建“长期资金+投资”生态系统，优化保险资金运用，扩大养老基金入市比例。财政部分需深化科委“1+6”改革创新创业板，提高创业板综合性，完善并购重组“绿色通道”，形成“培育、成长、成熟”的完整生命周期服务体系。只有当这两件事共同作用时，我们才能实现从“某事”到“好或坏”的跨越。银河证券首席经济学家张俊泽表示，继续深化资本市场投融资综合改革是资本市场的重中之重，也是资本市场增强新产能、推动高质量发展的重要抓手。 2026年资本市场四大举措预计将包括主要方向。一是提高资本市场体系广度和适应性，积极开展股权融资和债权融资。二是不断完善“长期资金和投资”政策体系，培育长期投资生态y。三是完善资金流出机制，让资金有“投资的勇气和欲望”。四是强化支持居民财富保值增值的投资功能，不断完善上市公司分红和股份回购机制，增强居民在资本市场的获得感。中央经济工委提出，要以培育壮大新动能为重点，坚持创新驱动发展，加大培育壮大新动能力度。党的二十届四中全会提出，加快先进科学技术独立自主，引领新生产力发展。如何更好地发挥资本市场在支持创新和新生产力方面的作用，将是资本市场改革需要回答的重要问题。吴勤g表示，要围绕深化科创委改革和不断壮大的企业市场，积极发展多元化资本融资，强化实体企业全链条、全生命周期服务能力。进一步完善科技创新企业发现、遴选、定价等制度机制，更加精准有效支持优质企业发行上市。田立辉表示，要发挥资本市场培育新动能的关键作用，资本市场必须从“资金的提供者”转向“价值的寻求者”和“资源的配置者”。关键是要提高体系广度，精准服务新生产力。强化“科技-产业-资本”的良性循环。打造高效汇聚科技创新领域资本要素的全链条服务体系在。田选提出，在培育新动能方面，要构建多层次市场体系，深化主板、科创委、创业板、北交所和区域股市差异化发展，消除资本与创新衔接的渠道障碍。创新直接融资工具、风险投资、民间资本。要大力发展基金。加强科技资本赋能，建立资本市场支持中央重大科技攻关的专项机制，为国家重大科技项目企业再融资提供优惠支持。鼓励上市公司通过并购重组整合创新资源，设立“科技并购基金”，简化跨境科技并购审批流程逻辑并购。完善市场化风险分担机制，设立“创业贷款风险补偿基金”，对银行、担保机构为科技型企业提供金融服务发生的风险损失按一定比例进行补偿。拓展私募股权基金退出渠道，大力发展私募股权二级市场（S基金）。
（编辑：蔡青）